銷售差，市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)探底；銷售好，市場(chǎng)擔(dān)心過度促銷透支未來需求；上半年工程機(jī)械板塊在市場(chǎng)質(zhì)疑聲中艱難前行。往前看，我們認(rèn)為，基建向上、地產(chǎn)向下，工程機(jī)械下半年將緩慢筑底復(fù)蘇；市場(chǎng)普遍擔(dān)心的保有量增加及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)仍處于可控范圍之內(nèi)；長(zhǎng)期上，中國(guó)工程機(jī)械的發(fā)展方向應(yīng)該是下一個(gè)小松，而當(dāng)前正處于其1960s-1970s的黃金發(fā)展階段。我們?nèi)酝扑]業(yè)績(jī)穩(wěn)定、綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的.公司，期待政策推動(dòng)下的股價(jià)表現(xiàn)主要理由.行業(yè)筑底，等待政策推動(dòng)下的穩(wěn)步回升：上半年工程機(jī)械銷量低迷，裝載機(jī)、挖掘機(jī)、汽車式起重機(jī)1-5月份累計(jì)同比下滑25%-45%，商品泵送機(jī)械受益于保障性住房開工、渠道下沉等推動(dòng)，上半年實(shí)現(xiàn)20%的正增長(zhǎng)。

往前看，我們認(rèn)為，政策推動(dòng)下基建投資有望實(shí)現(xiàn)15%的恢復(fù)性增長(zhǎng)，從而拉動(dòng)工程機(jī)械需求穩(wěn)步復(fù)蘇，但與前幾次周期相比，此次底部調(diào)整的時(shí)間可能相對(duì)更長(zhǎng)、復(fù)蘇幅度要更弱；保守情形下，我們預(yù)計(jì)挖掘機(jī)、汽車式起重機(jī)全年下降20%以上是大概率事件；過去五年商品泵送機(jī)械與商品商品混凝土產(chǎn)量增速基本一致，考慮到未來商品商品混凝土率的逐步提升及市場(chǎng)更新淘汰需求，我們預(yù)計(jì)2015年商品混凝土臂架式泵車保有量有望超過7萬臺(tái)，年均銷量短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑；.長(zhǎng)期的擔(dān)心，

短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)仍可控：

1）快速擴(kuò)張，市場(chǎng)接近飽和？縱向上看，挖掘機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)、起重機(jī)等產(chǎn)品2011年底保有量是2006年保有量的2.5-3.3倍，與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總規(guī)模2011年是2006年規(guī)模的3.2倍基本相匹配；橫向上比較，現(xiàn)階段中國(guó)建筑業(yè)總規(guī)模是日本90年代高峰期的1.5倍，而移動(dòng)式起重機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)等產(chǎn)品年均消費(fèi)量尚不到日本高峰期的1倍，仍有一定提升空間；

2）增長(zhǎng)的代價(jià)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)？我們充分考慮了分期付款、銀行按揭及融資租賃（表內(nèi)及表外）可能產(chǎn)生的全部風(fēng)險(xiǎn)敞口，得出結(jié)論，每年風(fēng)險(xiǎn)敞口的增加額占當(dāng)年收入的比例在逐步提升，2011年信用銷售貢獻(xiàn)達(dá)到60%，仍在可控范圍之內(nèi)；壞賬計(jì)提撥備比率有所下滑，但相比于實(shí)際發(fā)生比例仍有一定保障；敏感性分析顯示，以中聯(lián)重科(000157,股吧)為例，按照.保守的原則，考慮全部的風(fēng)險(xiǎn)敞口按照2%計(jì)提壞賬撥備，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)影響為5.8%；。

混凝土機(jī)械設(shè)備相關(guān)問答

問：混凝土35站主機(jī)什么結(jié)構(gòu)？單軸還是雙軸的？

答：HZS35型混凝土攪拌站，主機(jī)大多采用的強(qiáng)制雙臥軸攪拌機(jī)，也有部分采用立式單軸攪拌機(jī)的。

問：一套HZS120型攪拌站的電腦控制系統(tǒng)要多少錢？

答：根據(jù)電控系統(tǒng)配置規(guī)格的高低，元器件的選用不一樣，這個(gè)有一定的差別，價(jià)格在8--10萬之間屬合理價(jià)位。

問：混凝土35站的出料高度？

答：攪拌站的出料高度，一般是3.8米，但是隨著混凝土運(yùn)輸車的改變，現(xiàn)在多調(diào)整至4.1米出料。

問：建個(gè)小型混凝土攪拌站成本是多少？所有需要的設(shè)備都算上

答：假設(shè)一條小型生產(chǎn)線，那50站為例，攪拌設(shè)備，混凝土運(yùn)輸車，鏟車，地磅，場(chǎng)地建設(shè)，總體投入在100萬元左右。

問：HZS60型混凝土攪拌站的攪拌主機(jī)價(jià)格是多少？

答：HZS60型混凝土攪拌站所用主機(jī)，不同的廠家，價(jià)格定位也是不同的，具體的還是要咨詢廠家的銷售部，詳細(xì)詢價(jià)。

問：強(qiáng)制雙攪拌機(jī)需要具備哪些安裝條件？

答：安裝應(yīng)該滿足以下條件，(1) 安裝場(chǎng)地需要平整，基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，地坑口要略高于地面，以防止水流入坑內(nèi)。

(2) 用起重設(shè)備將攪拌機(jī)吊起，安裝四個(gè)支腿、連接角鋼、斜撐、爬梯，并裝上下軌道，使其對(duì)準(zhǔn)放入地坑內(nèi)。安裝時(shí)應(yīng)注意使機(jī)架保持在一水平面上。軌道架不得歪扭和錯(cuò)位。此時(shí)，用戶可根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際情況，將下導(dǎo)軌進(jìn)行基礎(chǔ)固定。

問：建個(gè)混凝土50站要多少錢？一般配置的

答：一套標(biāo)準(zhǔn)的HZS50型混凝土攪拌站，價(jià)格在26萬元左右。一套簡(jiǎn)易的50站，費(fèi)用在11萬上下。這個(gè)要根據(jù)每個(gè)用戶的實(shí)際情況，具體的設(shè)備配置來確定。這僅僅是攪拌設(shè)備的投入，不包括攪拌站其他配套設(shè)備的投入。

問：HZS75混凝土攪拌站是用什么樣的上料方式？

答：按照行業(yè)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，HZS75型攪拌站，均采用提升斗提拉這個(gè)上料的方式。

問：JS2000型混凝土攪拌機(jī)進(jìn)口品牌有哪些？

答：目前國(guó)內(nèi)常用的，當(dāng)屬珠海仕高瑪公司和天津BHS公司等。